Milton Friedman

Milton Friedman

Economiste américain (New York, 1912).

Chef de file de l'école de Chicago. Milton Friedman, obtint le prix Nobel d'économie en 1976. Particulièrement contestées, notamment parce qu'elles négligeaient leurs conséquences sociales, les théories de Milton Friedman se déploient sur deux axes: la monnaie et le revenu.

Le monétariste

Selon Friedman, l'intervention de l'état, qui possède un pouvoir arbitraire sur l'économie, conduit à certaines perturbations. Il faut alors incriminer la création monétaire, régulée par la Banque centrale. Cette thèse est étayée par une analyse célèbre des répercussions inflationnistes des initiatives étatiques. L'inflation qui résulte de la création excessive de monnaie est comme une drogue, car en un premier temps elle stimule effectivement l'activité économique, mais c'est au détriment des mécanismes , et elle ne peut que s'emballer. Une action est alors nécessaire, et Friedman plaide en faveur de règles automatiques et contraignantes régularisant la création monétaire (il a proposé une explication controversée de la crise de 1929, qui repose uniquement sur des erreurs de politique monétaire des autorités américaines). Néanmoins, il considère que la croissance de l'état est un mal nécessaire qu'il convient seulement de limiter.

Le théoricien du revenu permanent

La théorie du revenu permanent introduit une dimension temporelle dans la détermination, par le ménage, de son revenu. Le revenu du ménage n'est alors plus seulement réel mais aussi potentiel. Son appréciation doit alors tenir compte aussi bien de la structure des revenus passés que des anticipations des revenus futurs.

Généralisation

Les politiques de stabilisation conjoncturelles sont selon lui, vouées à l’échec. La manipulation des taux d’intérêt ne peut durablement réduire le chômage. Le chômage naturel est un concept qu’il introduit pour désigner le taux de chômage en dessous duquel les rigidités du système économique empêchent de descendre.
Plus le système est rigide (du fait, par exemple, de l’existence d’un salaire minimum fixé par l’intervention publique), plus le chômage "naturel" est élevé. Il mesure donc le coût de l’intervention publique ou des obstacles qui empêchent le marché de jouer normalement son rôle. Dans une société totalement flexible, selon lui, le chômage naturel serait limité au chômage de "friction". Il considère la théorie économique comme un moyen utile pour répondre à des questions précises, des problèmes contemporains.